近日，一份来自某券商的内部文件 《固定收益融资部员工社会行为准则(试行版)》在网上流传，引发关注。

该流传的准则要求员工避免炫富等行为给公司带来负面影响。

准则提到，“工作环境下，不允许开豪华车(100万以上)、戴高档手表(15万以上)、使用高档包(5万以上)，以及其他不合时宜、奢华定制的物品”，高额数字令舆论哗然。

准则还称，“部门员工须注意言行举止，不允许因家庭背景等非自身因素产生优越感，当好一名职业banker”。

流传的文件上没有公司水印等标记，无从判断是哪一家券商，相关被怀疑卷入的券商也断然否认。

网传某券商固收部发布员工行为准则

虽然，券商业的高收入早已不是什么新鲜事，但在此事发酵后，仍是引起广泛关注。

南都记者梳理Wind数据后发现，2020年虽有部分券商的人均薪酬为二三十万元，但大多数数字喜人，尤以头部券商为甚。其中， 中金公司人均薪酬超百万，领跑于券商行业， 还有4家人均薪酬超过70万元。与前一年度相比，多家券商的人均薪酬也实现了大幅增长，甚至高达近三成。

此外， 至少19家上市券商的人均薪酬超过50万元，将大多数行业远远甩在身后。对于董事长或总经理这些处于金字塔尖的群体来说，年薪超过或接近千万元的，也不罕见。

当然，支撑高薪酬的是公司亮眼的业绩数据。在2020年这个股票大年的带动下，证券业业绩整体大幅增加。据中国证券业协会的数据，2020年，我国证券行业营业收入同比增长逾24%，净利润同比增长近28%， 全行业127家证券公司实现盈利。

虽然券商最新的年报多未公布，但2021年资本市场蓬勃发展，券商的薪酬数字仍令人遐想。

至少19家人均薪酬超50万

2020年，中金公司的人均薪酬约115万，是唯一一家人均薪酬超百万的券商。紧随其后的是华泰证券和招商证券，分别为92.7万和81.2万。

与2019年度相比，这三家的人均薪酬均实现了大幅增长，增幅分别约 29%、25%、26%.

高薪酬、高增长的背后是庞大的经营规模与亮眼的财报数据。

其中，号称“中国高盛”的中金公司2020年实现 收入及其他收益为人民币324.02亿元，同比增长42.2%； 净利润为人民币72.08亿元，同比增长70.0%.

华泰证券2020年实现 营收314.45亿元，同比增长26.47%；实现归母 净利润108.22亿元，较同期增长20.23%.

招商证券2020年实现 营业收入242.78亿元，同比增长29.77%；归属于上市公司股东的 净利润94.92亿元，同比增长30.34%.

人均薪酬超70万的还有4家，按数字高低依次为：中信证券、国金证券、东方证券、广发证券。

如果仅计算券商，不计入子公司包含券商的企业来说，2020年至少有19家上市券商的人均薪酬超过50万元。

此外，人均薪酬低于30万的有3家，为 华林证券、财达证券与 东方财富，不过均在20万以上。人均收入不高的背后，部分券商是因为规模小，业绩增长也不如人意。

当然，平均薪酬或许很难反映真实状况，毕竟所处地域不同，岗位不同，职级不同，券商员工之间薪资相差大，“被平均了”是常见的感叹。

据南都记者了解，在中大城市的头部券商，这两年不少做业务的员工拿100万问题不大，但中后台那些服务部门可能也就二三十万，拿50万就比较有难度了。

（2020年数据）

中金公司总经理薪酬1598万

除了人均收入，那些处于金字塔顶部的收入群体也总是吸引众多的目光。

据Wind数据，2020年董事长薪酬排名前3的是第一创业、国金证券和国信证券，金额分别为980.7万、793.6万、548.1万。

2020年数据

而总经理薪酬排名前3的分别是 中金公司、中信证券与 天风证券。其中中金公司总经理薪酬约1598万，是唯一一个超千万的。后两位也接近千万，分别是993.5万与947.5万。

值得注意的是，部分上市公司的董事长或总裁虽然年薪”低到尘埃”，但他们收入多样化，或在关联公司获取报酬，或在公司持股，或是公司大股东，只是象征性地领取报酬。

从管理层年度薪酬总额来说，这一数值与掌舵人的薪酬排名基本呈正向关系。数据显示，2020年中金公司和中信证券的管理层年度薪酬总额同样位居第一和第二，金额分别为1.68亿和1.49亿。

天风证券以约7516万的金额位居第四，落于中信建投之后。国金证券、第一创业、国信证券分别位居第五、六、七，金额均在5000万以上。

不过，至少有7家券商的管理层年度薪酬总额低于2000万，其中西南证券低于1000万。

观察：

头尾分化加速？

近年来，虽然与互联网等行业相比，整个券商业还没有特别明显的马太效应，但是头尾分化开始出现。从目前来看，在监管层正向激励机制下，头部券商仍是最大受益者。

2021年4月初，中证协发布《关于开展证券公司账户管理功能优化试点评估的通知》明确申请试点券商首先应满足近一年分类评价为AA级，同时对最近一年合规风控受处罚的券商做了约束。东吴证券认为，在正向激励下，头部券商搭配基金投顾和账户管理优化，财富管理业务将更具竞争力。

此外，科创板即将迎来做市商机制。在2022年我国以全面注册制为牵引的资本市场改革有望进一步提速的背景下，财信证券也认为，科创板做市商机制的引入利好头部券商，未来行业财富管理趋势、机构化趋势、全面注册制等改革继续深化，行业处于深刻的变革阶段。

不过，中小券商仍具有机会参与未来行业竞争，走差异化竞争、在小块业务上发力被视为必选之路之一。比如说，利用局部区域资源优势的东吴证券，近年来依托长三角经济发达的优势资源、持续做深做透苏州区域市场，在当地资源优势稳固。

南都街谈

券商薪酬管理，重在解决行业深层次问题

作者：魏敏

在前不久某券商非银行业首席在社交平台晒出两百多万的年薪（后被其本人辟谣）引发关注后，近日一则某券商内设部门员工“社会行为准则”刷屏。

准则要求部门员工在工作中不允许开豪华车（100万以上）、戴高档手表（15万以上）、使用高档包（5万以上）。其中提到，“部门员工须注意言行举止，不允许因家庭背景等非自身因素产生优越感，当好一名职业banker”。

包括券商在内的金融业是金字塔顶端的高薪行业，这早已不是什么秘密，但坊间笑谈该准则还是给高档手表、豪华车和高档包重新进行了奢侈品定义。车要百万，表要15万才叫炫富，令“凡尔赛”境界再上层楼。倘若准则为真，该内设部门的格局是有了，能够先于公司总部甚至监管层出台小范围内的从业自律标准，但准则中的表述，暴露出了一些行业典型问题，利益相关者的焦虑也跃然纸上。

实事求是地看，这里面首先躺枪的是不少吐槽被“平均”的金融从业人士，身处行业或者公司内“鄙视链”末端的员工纷纷叫屈：“说得好像15万以内的表和100万以下的车，我们能买得起一样。”不少金融从业高薪人员同样也会叫屈，一是自己一路各种苦读、考证才能成为“卷王”，拿到相对高一些的收入。二是自己的个税按最高上限交是行业普遍现状，挣的每一分钱都是交了税的。对比踏准风口，“一夜暴富”，却在税收上做手脚的多个知名带货主播，可谓高下立判。虽然不乏道理，但证券行业薪酬问题早已引发有关部门的重视。

据媒体报道，中国证券业协会近日为完善薪酬管理制度向券商进行调研。引导证券公司构建激励与约束并重、长期与短期兼顾的长效激励机制，通过适度拉长业绩考核周期、薪酬递延等方式形成合理有效的长周期考核评价体系和收入分配机制。同时注重有效激励与问责监督相统一，包括建立科学的人员考核与合理的薪酬管理制度，将廉洁从业、合规诚信执业、践行行业和公司文化理念等情况纳入人员考核与薪酬管理，坚持正向引导激励与反向惩戒约束并重。

应当说，这些措施还是捏住了问题的“七寸”，并且对证券公司也是如此，涉及对券商评级扣分指标，如薪酬激励过于激进，未能体现建立长期激励机制要求的，将被扣分。业内外均明白，即便没有最近几期热搜新闻，证券行业薪酬管理制度的落地也只是时间问题，这不是靠从业人员低调就可以化解或者避免的。

但是延伸去看，一个行业的薪酬高低是否合理，能否取得社会认同，还是主要取决于行业壁垒建构与薪酬激励机制的合理性，尤其是能否与其社会贡献相匹配，毕竟给袁隆平发再多钱，也不会有人觉得奇怪。

如今，金融行业相关公司历年社会责任报告备受重视，这或许也说明，如何对社会作出更大的贡献，或许是比薪酬制度更值得重视的问题。